17日，一行三会和外汇局共同编制的《金融业发展和改革“十二五”规划》(下简称《规划》)正式公布，内容涉及利率市场化、汇率市场化、人民币国际化等诸多战略和战术层面变革。其对未来金融市场化改革蓝图的描摹以及金融机构“破产”首次上升至立法层面等突破，令市场充满期待。 金融改革凸显“市场化” 《规划》中明确提出利率市场化、汇率市场化、人民币自由兑换。另外还提出了货币政策调控体系的市场化(即由数量调控转为价格调控)、股票发行制度的市场化等举措。市场化改革是“十二五”金融改革发展的关键所在。 中国人民银行副行长潘功胜曾在16日举行的“国际金融论坛2012学术报告会”上表示，中国金融改革的基本原则是必须坚持市场化和商业化改革路径。而《规划》中金融机构破产的首次提出，凸显出金融业的市场化改革方向。 《规划》要求建立金融机构破产法律体系，规范金融机构市场退出程序。业内人士分析认为，此项要求很可能意味着银行垄断暴利时代的终结，政府为银行业托底的预期将被打消，银行业的市场蛋糕可能被券商、保险部分切分。 而与此相呼应的，则是“十二五”期间存款保险制度、存款保险立法等破产保护措施将进一步推进。《规划》的既定目标是，择机出台《存款保险条例》，明确存款保险制度的基本功能和组织模式;进一步完善证券投资者保护基金、期货投资者保障基金、保险保障基金管理制度，制定《证券投资者保护基金条例》;研究起草《保险公司风险处置条例》。 进一步推进人民币跨境使用 “十二五”期间，人民币的“国际化”道路将继续得到强大的政策支持。 在“十一五”规划中提到的金融业对外开放重点推进工作包括境外金融机构的引进、境内金融机构的出海布点。在此基础上，“十二五”规划提出，要鼓励金融机构通过多种形式利用境外资本，处理好完善人民币汇率形成机制、实现人民币资本项目可兑换与扩大人民币跨境使用的节奏和先后顺序。进一步推进货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场对外开放。 此外，《规划》还明确支持境内银行开展境外人民币贷款业务，逐步开展个人人民币跨境结算业务。并稳步推动境内机构赴香港发行人民币债券，继续推动境外机构在境内发行人民币债券，支持有关国家将人民币纳入国际储备。 分析人士称，一个国家货币的国际化，是综合实力和金融市场发展的结果。人民币的国际化将是一个逐步有序推进的过程，此前我国国民经济和社会发展“十二五”规划纲要已提出了使人民币基本可兑换的目标，这次规划是对这一目标进一步具体细化。 具体路径为：以直接投资便利化为出发点，实现直接投资基本可兑换;以开放国内资本市场和扩大对外证券投资为重点，进一步提高证券投资可兑换程度;以便利跨境融资为重点，加快改革信贷业务外汇管理;以扩大个人用汇自主权为着力点，进一步放开个人其他资本项目跨境交易等。 资本市场改革纵深推进 按照《规划》部署，到“十二五”期末，非金融业企业直接融资占社会融资规模比重将提高至15%以上。“十一五”期间这一比例为11.08%，未来将提高近4个百分点，这意味着非金融企业直接融资规模至少增加5700亿元，股市债市规模进一步扩大。在此目标下，资本市场改革也将进一步向纵深推进。 《规划》指出，在风险可控的前提下，鼓励和引导民间资本参与银行、证券、保险等金融机构的改制和增资扩股。支持民间资本参与设立村镇银行、贷款公司、农村资金互助社等新型农村金融机构和小额贷款公司，增强对“三农”和小微企业的金融服务能力。 证监会相关部门负责人表示，从经济结构调整、转型升级的总体要求出发，资本市场在新一阶段的改革发展，将遵循“立足为国民经济服务、坚持市场化改革方向、大力加强法制建设、稳步推进对外开放、坚持市场发展与风险防范并重”的原则，体现出未来市场发展的“市场化、法制化、国际化”的三大特点。 机构分析认为，纵观《规划》，未来资本市场改革的方向将重点体现在三个方面，一是大力发展三个市场，即场外市场、债券市场、衍生品市场;二是放松对资产管理行业的限制，大力培育机构投资者;三是完善市场自身运行机制，推进发行体制、退市制度改革，严厉打击内幕交易。 |