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英国金融监管改革的近谋与远求

2013-4-25 17:33| 发布者: lvxiaofang| 查看: 2572| 评论: 0

    伴随着金融服务管理局(FSA)这一被称为“全世界最权威、最严格的金融监管机构”日前退出历史舞台,英国新一轮的金融监管改革正式拉开帷幕。依据金融监管改革方案,只有16年历史的FSA之前所履行的职能移交给英格兰银行下辖的3家机构,他们分别是金融政策委员会(FPC)、审慎监管局(PRA)和金融行为监管局(FCA)。

 

  准“双峰”模式下监管与机制协调并重

  按照英国政府发布的《金融监管新方法:改革蓝图》白皮书,FPC负责监控和应对金融市场的各类系统风险,PRA负责对各类金融机构进行审慎监管,FCA负责监管各类金融机构的业务行为,并保护消费者。显然,英国金融监管改革并不只是在体制与机构上进行小修小补,而是一次大手术,他所显示的是英国金融监管模式的颠覆性转换。观察发现,改革之后英国金融监管模式既不是单一监管模式,也不是基于机构监管或功能监管理念的多头监管模式,而是更加接近基于目标监管理论――即按照不同监管目标(如审慎目标和消费者保护目标)来相应设立监管机构和划分监管权限的澳大利亚“双峰”模式。当然,在PRA和FCA的“双峰”之上,还有作为总体监管者的英格兰银行来统领全局,以及英国财政部所保留的最后时刻否决权,从而形成了英国特色的双峰模式,或者说准双峰模式。

 

  从金融监管改革方案来看,与以往财政部、央行和FSA之间以非正式备忘录形式进行的自愿合作不同,3家机构不仅被明确规定了各种监管机构的法定协调职责,并要求其签订正式的监管备忘录并定期更新,对彼此之间在不同领域和事项上的合作与协调也作出了明确规定。这就意味着备忘录中的条款将具有法律约束力,政府和议会可以据此向监管机构问责。不难看出,英国金融监管改革在使宏观审慎监管得到加强的同时,也使各类监管协调机制的重要性得到了重大凸显。

 

  面对内忧外患改革兼顾近谋与远求

  英国金融监管改革无疑是对金融危机痛定思痛的结果。当北岩银行遭遇次贷危机而出现问题时,人们发现“三足鼎立”的财政部、央行和FSA竟然没有一个机构对其风险进行监管,甚至在金融危机导致北岩银行崩溃的过程中,都没有一个机构能够负起责任来。面对这种格局,FSA成为了唯一可以被推上“断头台”的“祭物”。

 

  动态信息进一步佐证了英国金融监管改革的必要性。自去年以来,英国银行业丑闻不断,汇丰等银行被指涉嫌操纵伦敦银行间同业拆借利率,最终遭到重罚;莱斯银行、苏格兰皇家银行和巴克莱银行因误售保险产品而支付巨额赔偿。被英格兰银行行长莫文?金格斥责为“一平方英里”(伦敦金融城)的短期“下周利润”文化也招来了卡梅伦政府及财政官员的诸多不满,英国中央高层也由此攥紧了对金融城加以“改造”的“拳头”。也就在日前,FSA对英国保险业巨头保诚集团首席执行官蒂亚姆开出3000万英镑的罚单,原因是该集团在对美国公司发起收购时并未及时报告监管部门。蒂亚姆也成为英国《金融时报》100种股票平均价格指数成分股中首位遭监管机构处罚的企业高管。显然,加强对违规行为的处罚力度并保护金融消费者权益已经成为英国金融监管改革的一大亮点。

 

  欧盟即将落地的一系列金融新举措也倒逼着英国必须加快本国金融监管改革的步伐。一方面,从明年开始欧盟将对所有金融工具的买卖课以0.01%~0.1%的税收;另一方面,范围覆盖全欧盟的奖金上限规定也将于明年生效,它将奖金限制在工资的同等水平或最多放宽到工资的两倍。由于伦敦是欧洲大陆最大的金融中心,而英国拥有全球最多的外国银行分行,且欧洲投资银行活动约有半数在英国进行,因此,金融交易税和薪酬抑制政策一旦实施,金融企业可能会大量逃离英国。为此,英国金融监管层推出了改革新计划,主要是降低银行业的准入门槛,即新银行的一级核心资本金比率要求为4.5%,这是巴塞尔协议III的最低要求,同时也远低于英国监管机构现行的7%~9.5%的比率要求。另外,刚刚履新的审慎监管局也宣布将调低新银行流动性资金要求。很明显,新的竞争者的进入在达到对大银行的限制以降低“大而不能倒”风险的同时,还能实现英国银行业阵营的扩容,从而最大程度上对冲欧盟金融新规的负面效应。

 

  当然,我们还应看到在金融监管改革“棋盘”中英国政府试图通过激活行业竞争以撑托国内经济增长的良苦用心。据FPC的最新分析结论,到2013年底,银行业需要补充250亿英镑资本金,而且未来3年为过去不当行为支付的罚款和赔偿金银行必须进行拨备,同时银行业还要承担诉讼成本;另外,根据最新评估,英国各银行总共将经风险调整的资产低估了1700亿英镑,而全行业的风险加权资产总额超过2.5万亿英镑。这一切都表明,银行系统因担心遗留敞口在未来可能遭受损失而不愿进入信贷市场,即便是英格兰银行自去年8月起推出了高达3750亿英镑的资产采购计划,人们也清楚地看到现有银行信贷能量依然没有放出,英国央行希望通过宽松货币政策以提振经济的动能受到极大压制。由此,英国政府希望能为新银行的进入制造出宽绰的商业空间,进而产生出更多的信贷增量,在此基础上对现有银行形成反压,达到总体上激活信贷能量和为经济增长“输血”的目的。

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